茅台为什么越来越“上头”?


2020-04-17 09:08 | YWYF | 来源:Sfnews

作者 | 黄青春

题图 | 视觉中国

昨天,茅台又抢了各大新闻版面的头条。

停止4月16日午间收盘,贵州茅台最新A股市值飙升至1.49万亿人民币,一举凌驾老年老工商银行1.38万亿市值成为A股市值第一股。(工商银行总市值1.82万亿,其中流通市值是1.38万亿,而贵州茅台是全流通)

纵观全球,贵州茅台市值也反超适口可乐(比其市值多近600亿元)、百事可乐(比其市值多1700多亿元),问鼎全球食品饮料行业冠军。

这得益于贵州茅台股价超强的抗跌能力。

疫情之下,工商银行年内股价大跌12.76%,适口可乐股价大跌超13%,百事公司股价年内跌0.53%,而茅台年内股价却逆市上涨0.56%,此消彼长之下,茅台通过股价实现市值反超。

茅台凭什么成为全球食品行业老年老?

从茅台的商品属性简朴分析:

普通白酒在酿造历程中粮食消耗通常是1:2(一斤白酒耗粮二斤),而茅台的酿造成本是1:5。况且,茅台在制造工艺上更为庞大,需要经由八次发酵、九次蒸煮、七次取酒且一年只能酿一个批次(通常端午制曲、重阳下沙),这自然让茅台更为稀缺。

而且,凭据茅台2014-15年基酒产量推算,2018-2020年制品酒供应紧张。

从茅台的投资/收藏属性简朴分析:

中国酒文化不停生长历程中,追捧“陈酒”(白酒越陈越香)的趋势乐成让白酒从单一消费品衍生出投资价值和收藏价值。(固然另有诸多其他原因,此处暂时不表)茅台正是通过收藏价值和投资属性才不停打破价钱上限,一跃成为“液体黄金”。

从大多数囤茅台消费者的收益评估,跑赢通胀完全没问题,甚至秒杀当下绝大多数理产业品,是投资产物中公认的“硬通货”。

问题在于,茅台被当做投资品也不是一天两天了,为什么突然就逆市增长,一跃成为全球食品行业老年老?

抛开以上原因,最主要原因在于:

疫情之下,美国股市10天内一连4次熔断、世界其他主要股市全线溃逃之后,美联储不计上限向市场释放钱币流动性,并引发全球其他央行跟进。效果,投资者信心比股市颠簸还大。

要知道,短期增长下行事小,恒久偏向不明事大。于是,机构资本大量回流进入A股,重仓茅台。好比,数据显示,近期北上资金已经一连9个生意业务日加仓贵州茅台,这是今年以来最长时间的一连净买入,期间合计净买入金额约50亿元。

机构重仓茅台的逻辑很是简朴,虽然茅台的社会价值没有某些科技、医疗企业大,但从投资价值上讲,茅台远胜其他一切。

所以,天时、地利、人和配合作用下,茅台市值问鼎全球食品行业冠军也在情理之中。

茅台到底是不是“泡沫”?

茅台股价自2001年上市时31元人民币一路涨到2020年的1197元人民币,期间看空茅台的声音没断过,无非说茅台有泡沫,说茅台是炒起来的,效果空头一波接着一波爆仓。

为什么呢?一言以蔽之,至今为止,茅台有限的供应远远无法满足市场日益增长的需求。

网上公然数据显示:2012~2019年,茅台基酒产量划分为3.36万吨、3.86万吨、3.87万吨、3.22万吨、3.9万吨、4.28万吨、4.97万吨、4.99万吨,产量基本趋于稳定。而这些产量都是由5年前的基酒决议的,多一瓶都生产不出来。

可是,今天的消费者相比8年前的消费者,收入显著提高。此前喝不起茅台的人也要来和喝的起的人抢那点产量。

尤其,茅台当下不仅是“社交钱币”,亦成为体面、排场的象征。在日常商务、政务运动中,一杯茅台既能迅速消除生疏感又倍儿有面,劝对方喝下53度的白酒,既彰显了劝酒者的社会职位,也验证了对方的听从性,一举两得,都在酒里。这种酒文化让茅台稀缺性进一步加剧,甚至变得有价无市。

况且,茅台那点可怜的产量还纷歧定都在市场流通。

一方面,茅台在市场流通历程中,显性库存被经销商吸收,为了低买高卖流动性比力高,好比2008年,出厂价、零售价划分为438元和650元,渠道赚走48.4%;2020年53度飞天出厂价、零售价划分为969元和1499元,渠道赚54.7%,得手赚一半,经销商有足够的出货动力。

但另一方面,茅台的隐性库存也在日益增大。在中国官本位的文化气氛之下,除开经销商,黄牛、政府机关、企事业单元也会通过差别渠道朋分新酒份额,这部门最后不管是送礼还是喝掉,流通性都很是低,大部门其实都被囤起来了。

囤茅台群体虽然不尽差别,但大家出发点基底细同:

一、担忧通胀大情况下手里的资金越放越毛,但茅台越放越香,越香越值钱;

二、中国市场酒文化盛行,茅台宴请倍有体面、拿得脱手,况且海内大量收藏者能接盘不怕这工具砸手里;

三、茅台投资属性加杠杆后,炒的人越来越多,究竟茅台不像屋子限购,也不受供应侧革新影响、不受环保核查限制,多好,唯一份。一手茅台的价钱近12万,早追平北上深豪宅均价了。

一、担忧通胀大情况下手里的资金越放越毛,但茅台越放越香,越香越值钱;

二、中国市场酒文化盛行,茅台宴请倍有体面、拿得脱手,况且海内大量收藏者能接盘不怕这工具砸手里;

三、茅台投资属性加杠杆后,炒的人越来越多,究竟茅台不像屋子限购,也不受供应侧革新影响、不受环保核查限制,多好,唯一份。一手茅台的价钱近12万,早追平北上深豪宅均价了。

即便如此,市场供需失衡情况下,茅台官方最近一次提价也是在2018年1月1日,其时飞天茅台的出厂价从保持了近8年的819元/瓶提升至969元/瓶,市场指导价从其时的1299元提高到现在的1499元,但黄牛的价钱普遍在2500以上,还不能保证你买到的是真酒。

所以还是那句话:“茅台属于酱香型白酒,没有泡沫,有泡沫的那叫啤酒。”

存钱不如存茅台?

2018年佳士得上海秋拍中,一箱1980年53度540ml原箱飞天茅台酒(12瓶装)以人民币660,000元成交,单瓶价钱高达55000元/瓶,而这款酒1980年或许卖7元左右。

投资市场一直有一条黄金定律:买预期,卖事实。

股市9成以上投资人无法接受亏损,一旦亏损他们大脑就处于瓦解状态,运行只剩下情绪。庄家们靠什么赚钱?就是在重复左右、引导、玩弄你的预期赚钱,因为影响价钱往往是预期而不是价值,所以买茅台就要做坚定的恒久持有者。

贵州茅台是少有的完全凭借品牌张力做市场的产物,不仅竞争优势凸显,股价从2013年最低130元到2020年1197元,仅仅用了6年左右。与同类公司相比,茅台连续的发展性对应当前估值还具有很高的宁静边际。

市场上甚至另有一种声音认为,“茅台一千年不会倒”:

短期来看,茅台就像液体黄金:水和粮食酿造,毛利率90%以上,净利率50%以上,虽然暴利,门槛却不低,很难仿造;

恒久来看,茅台就像一家液体金山,只要赤水河流淌,当地糯米高粱还在生长,白酒文化没有变化,北纬27°的茅台镇就能继续睥睨众生一千年。

短期来看,茅台就像液体黄金:水和粮食酿造,毛利率90%以上,净利率50%以上,虽然暴利,门槛却不低,很难仿造;

恒久来看,茅台就像一家液体金山,只要赤水河流淌,当地糯米高粱还在生长,白酒文化没有变化,北纬27°的茅台镇就能继续睥睨众生一千年。

早在4年前,投资市场就有人喊“茅房时代”来了,勉励大家要么赶快把钱币换成房,要么抓紧把钱币换成茅台。

现在看,茅台比房价坚挺多了。